2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)：期權(quán)的到期日價(jià)值與凈損益二

注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目

第九章 期權(quán)估價(jià)

　　知識(shí)點(diǎn)五、期權(quán)的到期日價(jià)值與凈損益二

　　二、賣出看漲期權(quán) （空頭看漲期權(quán)）

　　看漲期權(quán)的出售者，收取期權(quán)費(fèi)，成為或有負(fù)債的持有人，負(fù)債的金額不確定。

　　【提示】

　　（1）到期日價(jià)值：最小值為“負(fù)無(wú)窮大”；最大值為0，

　?。?）凈損益：最小值為“負(fù)無(wú)窮大”；最大值“期權(quán)價(jià)格”。

　　【實(shí)例】

　　理論上，看漲期權(quán)賣方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)限的，一般作為賣方需要有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力與相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力。中航油2004年年末在石油價(jià)格迅速攀升時(shí)，出售大量看漲期權(quán)，導(dǎo)致虧損5.5億元。